跨界并购遇阻贷款未获批，高溢价收购引监管关注

日前，国晟科技披露关于收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权支付条件尚未满足暨重要进展。

根据公告，国晟科技拟以24,060 万元受让铜陵正豪科技有限公司（以下简称“正豪科技”）、林琴合计持有的铜陵市孚悦科技有限公司（以下简称“孚悦科技”）100%股权。截止2026年1月15日，本次交易的并购贷款尚在审批中，第一期股权收购价款支付条件暨本次交易实施的部分先决条件尚未满足；公司将继续推进本次交易事项，暂将上述先决条件中的并购贷款办理完成时间延长至2026 年4月15日。

据其披露，孚悦科技主营的新型锂离子动力电池用高精密度铝外壳材料，覆盖新能源汽车、无人机、储能电池等多元场景，其中，孚悦科技单通防爆圆柱电池铝外壳在工艺和成本方面具备优势，国内市占率达到25%，且新产品圆形锂电池盖板已进入验证试用阶段，落地后有望新增销售收入。

这桩收购案最令人咂舌之处在于对孚悦科技评估值溢价了十几倍，以2025年8月31日为评估基准日，孚悦科技净资产仅1898.57万元，评估值却高达2.406亿元，增值率飙升至1167.27%。对此，国晟科技在回复函中称，本次评估中对孚悦科技未来收入、利润等关键参数的预测，是基于市场空间、竞争格局、技术壁垒、主要客户及对应订单作出的，具有合理性。

值得关注的是，两年前，国晟科技还是一家深陷亏损的园林企业，靠着跨界光伏摇身变成“异质结赛道新星”；两年后，光伏行业寒意阵阵，它又将目光瞄准了更火热的固态电池与锂电池结构件赛道。

频繁跨界热门赛道，也让国晟科技的股价大幅波动，并引发上交所关注。1月14日，上交所微博发布【关于国晟科技相关情况的通报】，对其相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。

对此，国晟科技披露称，2025年10月31日至2026年1月14日期间，公司股票6次触及股价异常波动、1次触及严重异常波动情形，期间累计涨幅高达511.92%，公司股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，存在股价短期快速回落风险。

公司最新市净率显著高于行业平均水平，股价存在明显泡沫化特征。公司主营业务未发生变化，且处于亏损状态，目前公司股价涨幅与经营业绩严重偏离。公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润-15,104.74万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-15,171.09万元。公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将出现亏损。敬请广大投资者注意公司业绩风险。